操盤心法－反彈量縮 資金集中強勢股

加權指數日線圖

盤勢分析：

世界銀行再下修今年全球GDP預測值至2.9％，較4月預估的3.2％低，原因是能源及食品價格上漲，而且將面臨停滯性通膨。美國第二季實質GDP預估值下修至0.9％，瀕臨連二季萎縮；中國因上海封城，第二季經濟數據也不樂觀。

行情清淡時的利多有限，首先是臺積電股東會維持樂觀展望，董事長劉德音表示，全球半導體產業鏈庫存調整，但臺積電擁有技術領先優勢，加上車用、高效運算需求穩定，今年產能利用率相當滿。

第二個利多是中國政策面積極救經濟，李克強多次「穩經濟」會議推一籃子政策六方面33項具體政策措施，加大減稅降費力度、對企業招聘補貼、擴大基礎設施投資，穩定增加汽車、家電等消費等，在美國掛牌的中概股股價強勢反彈。

第三個利多則是科技股反彈蔓延，理論上科技股受全球景氣衰退壓力最大，但臺灣投資人青睞科技股股價活潑性，5月起科技各族羣輪流反彈，第一波強勢股股價型態呈現「頭肩底」格局，與指數同步反彈；第二波反彈則是「雙重底」格局，基本面疑慮但利空鈍化後也吸引短線。操作資金上，如果沒打算長抱，就不用太在意基本面。

利空方面，第一個利空是影響通膨的油價變數，即OPEC＋同意7月及8月每日增加64.8萬桶原油，對應美國進入用油旺季以及歐盟年底禁運九成俄油。拜登本月中東行訪問沙烏地阿拉伯，將和王儲穆罕默德會面商議油價與中東政治局勢。

第二個利空是量縮格局時出量接近反彈尾聲，5月臺股日均量約2,500億元，反彈因基本面展望保守，觀望濃厚量價背離，如6月8日指數上漲157點，成交量僅2,117億元。

利空之三是外銷訂單下滑至少一季，4月外銷訂單519億美元，月減17.2％，資訊通信產品、光學器材產品受中國封控、面板價格續跌影響，接單金額下滑，因中國上海6月才解封，預計5月外銷訂單持續下滑，第三季科技產業旺季不旺。

投資策略：

不佳的經濟數據不會崩盤，外資龐大賣壓纔會，短線操作建議，是看IC設計、臺積電供應鏈、汽車與電動車零組件、航運等。外資賣臺股的理由有兩個，其一是美國科技股大跌，外資減碼臺灣科技股，由於下次財報周是7月中旬開始，目前處於空窗階段，美股維持區間震盪，外資對臺股也沒有太大動作。

其二是臺幣貶值，日圓匯率創20年來新低，日本央行強調維持貨幣寬鬆政策，臺幣6月回到貶值趨勢，6月中旬臺灣央行將升息，須注意未來若歐元跌至與美元平價，多數貨幣都面臨貶值壓力。