操盤心法－AI、記憶體、生技等吸睛

加權指數1120713日線圖

總經與市場觀察：　美國聯準會（Fed）本會期維持利率不變，雖7月則有機會再往上升息一碼，但推估本輪升息仍將在第三季告終，帶動市場評價回升，美股震盪往上走勢。產業面市場持續聚焦人工智慧（AI）衍生出來的相關需求，臺灣COMPUTEX也展示包含系統組裝、機殼設計、散熱需求等未來發展趨勢。

受惠AI伺服器等相關商機，半導體股反應此一利多而明顯上漲，也帶動加權、櫃買指數同步攀升，並創下年度新高。6月上半月仍是驚驚漲局面，在AI伺服器掌大旗下，電子股走勢凌厲，而指數創下17,346點波段新高後在高檔出現價量背離的跡象，且受到Fed官員升息鷹派言論、中美科技戰及法人季底結帳等因素，最終收在16,915.54點，月漲幅約2％。

AI仍是市場追逐重心，在5G、IOT、雲端的環境下需要處理巨量數據資料，而高效能AI伺服器能使算力大幅升級，加上生成式AI應用橫空出世，廠商積極搶進帶動市場需求持續上修，而供應鏈方面零組件如高速傳輸、ASIC、散熱、電源供應展望強勁，ODM、機殼等電腦周邊組裝廠更是受惠產品價格較傳統伺服器大幅提升的商機，爲6月股價表現最佳之族羣。

鮑爾表示，由於美國尚無法達到2％通膨目標，7月起不排除連續升息的可能，但因通膨壓力放緩及利率升高會有遞延性效應，預期升息循環仍會在今年終止，而美國就業、消費保持穩健，軟着陸機率高，後續可關注財政部因應美債上限通過後的發債是否對銀行及市場資金流動造成影響。

投資建議：

臺灣景氣持續亮出藍燈但谷底已過確立，但半導體庫存去化已經告一段落，短期需求仍然疲弱，包含手機、PC的需求都不佳，由於生成式AI需求大幅成長，也將推升AI伺服器相關的需求成長，帶動相關的晶片、散熱、封裝、組裝需求都大幅增加，有助相關供應鏈的成長，也有助半導體的復甦。

目前產業方面，除了AI以外，大多屬於弱勢復甦，短期指數漲多與除權息點數蒸發也會使盤勢回檔整理，惟基期因素使得第四季外銷訂單、GDP可望顯著成長，中長線在經濟向上轉折、企業獲利年增率翻正、總統大選紅利驅動下指數仍有上漲空間。

現階段選股還是關鍵，族羣表現可能會較爲分化，可挑選題材熱度高、新產品／規格升級、景氣落底回升、政策作多概念，而AI大趨勢則使相關臺廠營運面、評價面會處在上升趨勢，將引領檯股走向新的科技創新世代。族羣看好AI／HPC、USB4／Wifi7、伺服器新平臺、散熱、記憶體、EV、生技等。