操盤必讀：上交所召開集成電路公司座談會，更大力度支持併購重組；創新藥全鏈條支持方案通過！

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收漲，道指漲0.17%，上週累計上漲0.66%；納指漲0.9%，上週累計上漲3.5%；標普500指數漲0.54%，上週累計上漲1.95%，其中納指、標普500指數再創收盤新高。熱門科技股多數上漲，Meta漲近6%，谷歌、蘋果、特斯拉漲超2%，特斯拉爲連續第八天上漲，上週累計漲近30%。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數跌2.02%，上週累計上漲2.83%。拼多多、滿幫、京東、嗶哩嗶哩小幅下跌。富途控股漲超3%。

2、國際油價全線走低，美油8月合約跌0.74%，報83.44美元/桶，周漲2.33%；布油9月合約跌0.62%，報86.89美元/桶，周漲2.22%。歐股主要指數多數收跌，德國DAX30指數漲0.09%，英國富時100指跌0.45%，法國CAC40指數跌0.26%，歐洲斯托克50指數跌0.2%。

（二）宏觀新聞

7月7日，上海證券交易所召開“科創板八條”集成電路公司專題培訓，近50家集成電路公司的80餘名董事長、總經理等“關鍵少數”參會。本次培訓旨在推動深化科創板改革各項政策措施落實到位，加快示範性案例落地見效。培訓結束後，上交所與5家集成電路龍頭公司董事長、總經理召開專題座談會，將“更大力度支持併購重組”的舉措落到實處。與會代表聚焦集成電路行業發展現狀，對如何用好、用足“科創板八條”進行深入討論交流，提出建設性的意見建議。與會公司代表表示，將積極響應“科創板八條”尤其是併購重組各項舉措，充分利用好新推出的制度工具，推動提高上市公司質量。

（三）機構觀點

壁虎資本基金經理張小東：今年上半年A股收官，指數兩極分化較爲嚴重，上證指數年內小幅上漲，但是兩大科創指數下挫嚴重。市場風格持續偏向高紅利、高股息的資產，而業績差、虧損股年內都慘遭暴跌。新的國九條重塑了A股的生態，市場優勝劣汰加速，退市公司數量有望迎來高峰。加上宏觀市場上受房地產週期等影響，國內經濟復甦緩慢，進一步降低了投資者對市場的預期。雖然海外市場表現搶眼，但是A股在這樣的環境下確實表現的不盡如人意。展望未來市場，近期施羅德投資對中國股市長期看法正面，認爲放眼2-3年的角度看，中國市場相對其他市場存在更大的上升空間，高盛等多家機構認爲縱觀全球股市估值水平，當前A股整體估值極具吸引力。 我們始終秉承長期價值投資，配置新質生產力等科技領域行業，尤其是具備產業自主邏輯的公司，靜待花開。

融智投資基金經理夏風光：市場繼續下探，隨着上週五上證50和滬深300等藍籌指數出現領跌，主要的寬基指數都創出了近期的新低。從盤面看，近日主要的特徵就是成交量連續創出地量。低迷的成交量和主要板塊的輪流下跌，既反映了市場缺乏增量資金，也表明場內資金心態趨於恐慌，悲觀預期明顯升溫。但反常的是，當前基本面並無異常之處，海外市場風險偏好還在提升，無論是大宗商品，還是主要股市均持續走好。包括離岸人民幣匯率也是出現連續三日上漲。國內的宏觀經濟數據呈現低位企穩，三中全會在即，存在政策改善預期的情況下，市場出現這種走勢是非常反常的，這就需要在政策上有大魄力進行快速糾偏，要讓預期變成現實落地，場內的耐心資本應該得到鼓勵和扶持。當然，另一方面，從市場內在的運行規律來講，物極必反，經過近兩個月的調整，短中週期已經有比較明顯的共振見底跡象，預計這種極端反常的市場狀況下不會長期存在，3000點之下也不會長期停留。

華炎私募：儘管市場總體偏弱，但我們仍認爲目前市場總體估值較低，從長週期看，是一個較好的埋伏佈局階段，潛在機會仍然較多。我們認爲指數下行空間相對有限。經過3-4年調整，股票市場已經進入了比較充分的悲觀預期，而忽視了未來可能出現的積極變化。目前A股市場估值處於接近歷史底部區域，與全球市場相比也處於偏低水平，當前A股市場仍然具備較好的投資吸引力。另外對於7月份的行情，市場關注焦點將重回業績線。臨近中報期，業績增速對股價影響將顯著上升。結合上半年的一些經濟數據分析，週期復甦的科技硬件以及出口鏈製造等領域相關股票中報業績有望超預期。

（四）行業掘金1、CIS巨頭上半年業績大增，韋爾股份發佈上半年業績預告，因市場需求持續復甦，公司在高端智能手機市場的產品導入及汽車市場自動駕駛應用的持續滲透，預計淨利潤13.08億-14.08億元，同比增長754.11%-819.42%。公司第二季度的單季淨利潤已超過2023年全年水平。另外美光業績超預期，三星預計持續調漲DRAM價格，據閃存市場，2024Q3美光實現營收68.11億美元，環比+17%，淨利潤7億元，環比+47%。公司業績表現超預期主要系行業供需持續改善導致的產品價格提升，特別是AI相關產品利潤最爲可觀。美光預計2024年全年價格將繼續上漲。據閃德資訊，三星將在2024Q3把服務器DRAM和企業級NAND價格提高15%到20%。概念股包括同有科技，強力新材，富樂德等。

2、據浦東發佈消息，在2024世界人工智能大會上，上海發放了首批無駕駛人智能網聯汽車示範應用許可，也就是俗稱的“完全無人載人車牌照”。這也意味着四家獲證企業可在浦東部分路段實現全無人載人的車輛應用。在完成至少單個車輛5000公里的示範應用，如果通過評估，這些企業就能在指定區域內進行自動駕駛車輛的商業化運營。隨着重磅產業重磅政策的密集落地，我國自動駕駛正加速邁入商業化。6月初，國家首批智能網聯汽車准入和上路通行試點企業名單公佈。6月24日，國家發展改革委等五部門發通知，要求穩步推進自動駕駛商業化落地運營，打造高階智能駕駛新場景。示範許可是自動駕駛商業化的關鍵一步，自動駕駛汽車未來將按照正常車輛進行目錄管理。概念股包括高新興，碩貝德，中海達等。

3、7月5日國務院常務會議審議通過了《全鏈條支持創新藥發展實施方案》。會議指出，要全鏈條強化政策保障，合力助推創新藥突破發展，要調動各方面科技創新資源，強化新藥創制基礎研究，夯實我國創新藥發展根基。今年4月初，北京、廣州、珠海均發佈支持醫藥創新發展的政策或徵求意見稿。未來創新藥的價格機制有望從臨牀需求、藥物稀缺性等多維度切入，支持高質量創新藥獲得與“高投入、高風險”相符的收益回報。隨着《全鏈條支持創新藥發展實施方案》政策出臺，各地區針對醫藥創新發展的政策預計將陸續落地，增強企業對創新藥管線佈局的信心，加速創新藥管線向後期推進。概念股包括昭衍新藥，康龍化成等。