不顧預警連年向財務公司超限存款，ST億利40億鉅額資金出險

一筆金額4.2億元的減值損失，讓ST億利（600277.SH）總額接近40億元的鉅額存款，突然面臨無法收回的巨大風險。

5月6日、7日，ST億利連續兩天跌停。誘發跌停的導火索，是4月30日披露的年報顯示，2023年該公司對存放在億利集團財務有限公司（下稱"億利財務"）的存款，計提了4.2億元的信用減值損失。截至去年12月底，該公司在億利財務的存款規模達39.06億元。

億利財務已經出現信用風險。截至去年底，其不良資產率高達13%以上，並多次被法院列爲失信企業、強制執行對象。審計機構也對ST億利的2023年年報出具了保留意見，原因之一就是無法獲取充分、適當的證據，判斷上述存款的可收回性、減值準備計提的充分性、準確性。

風險來得突然，但並非毫無跡象。2021年至2023年，億利財務連續三年因違規被監管處罰，個別高管還被禁止從事銀行業工作，2022年1月還被限制高消費，審計機構也在2021年、2022年年報中提示風險，但ST億利仍然長期在億利財務大額存款，部分時間的存款還超出限額。

最近兩個會計年度，ST億利在億利財務的存款，佔其同期貨幣資金餘額的90%以上。但公司自身資金並不寬裕，通過高成本舉債獲取資金，2021年至2023年，其利息支出總計高達16.6億元以上，利息收入卻不到1.5億元。

更爲嚴重的是，儘管大量舉債，該公司依舊存在資金缺口，且目前已經出現了逾期。截至4月30日，其票據累計逾期8.8億元，逾期餘額仍達7.19億元。

ST億利、億利財務的控股股東，均爲億利資源集團有限公司（下稱"億利集團"），三者爲關聯方。而億利集團近年來也頻繁涉訴，數十次被列爲失信執行人、限制高消費，所持ST億利股權，也多次被司法凍結、拍賣。而億利財務發生信用風險，就是受億利集團影響所致。交易所也在問詢函中質疑，上市公司財務公司大額存款，是否存在向大股東輸送利益的情形。

5月8日上午，第一財經撥打ST億利證券事務部門電話，其工作人員稱，該公司去年對在億利財務的存款計提減值，該公司定期對億利財務進行風險評估，去年9月被監管處罰後，公司也對其相關風險進行了評估，並與與會計師事務所進行了溝通，減值計提是依據會計準則進行的。而對於該公司在億利財務的存款收回風險大小、是否向大股東輸血等，對方稱以公告爲準。

近40億鉅額存款出險

5月7日早間一開盤，ST億利就直接一字跌停，到收盤時跌停板上仍有201.3萬手封單，股價僅剩1.85元/股，市值65.87億元。前一個交易日，該股同樣在開盤時就封死跌停直至收盤。

ST億利連吃兩個跌停，是因爲審計機構對該公司2023 年年報出具了保留意見的審計報告。按照規定，其股票被實施其他風險警示，從5月6日正式開始"帶帽"。

4月30日披露的年報顯示，2023年全年，該公司實現營業收入87.6億元，淨利潤、扣非淨利潤分別虧損5.4億元、6.74億元，同比分別下降21.62%、174.11%、188.52%。

同上年相比，ST億利去年的營收、淨利潤、扣非淨利潤，分別下降了34億、12.72億、14.3億元以上。

除了營收下降，業績虧損更重要的原因，是鉅額存款減值。該公司4月23日披露，將對存放在億利財務的存款，計提約4.2億元、佔貨幣資金餘額9.7%的信用減值準備。

截至去年12月底，ST億利在億利財務的存款規模達到39.06億元，佔期末貨幣資金餘額的90.24%。而在同期，億利財務吸收存款餘額爲74.9 億元。也就是說，後者吸收的存款，來自上市公司的比例高達52%左右。

億利財務經營狀況不佳，不僅營收規模較小，而且同樣發生鉅虧。風險評估報告顯示，2022年，該公司營業收入同比增加1500萬元，但也只有1700萬元，2023年全年營業收入則爲-0.32 億元，淨利潤虧損4.61 億元。

另外，億利財務的資產、存款規模也在持續下滑。截至2022年、2023 年底，該公司總資產分別168.6億、141.2億元，吸收存款餘額85.1億元、74.9億元，淨資產爲54.6億元、50億元。

更爲嚴重的是，ST億利稱，受控股股東億利集團影響，億利財務已經出現信用風險。截至去年12月底，其不良資產和不良貸款率，已經分別高達13.71%、11.72%。

對於上述存款，致同會計師事務所在保留意見的審計報告中認爲，未來，億利集團、億利財務降低ST億利存款規模的措施，因受外部環境影響可能存在重大不確定性，且無法獲取充分、適當的審計證據，判斷上市公司上述存款的可收回性、減值準備計提的充分性、準確性，無法確定是否需要對該存款及減值金額作出調整，也無法確定應調整金額及對財報的影響。

金額巨大的存款如果無法回收，對ST億利的影響顯而易見。年報數據顯示，截至去年底，該公司貨幣資金、存款餘額均爲39.08億元。也就是說，該公司幾乎將全部貨幣資金、存款，都放在了億利財務。

ST億利稱，截至 2023 年 12 月底，億利財務進行了一系列整改，高管已到位，針對信用風險和流動性風險，制定了一戶一策的化解方案，但尚未化解完畢。

如果資金無法收回，ST億利還將面臨退市風險。最新出臺的新"國九條"規定，上市公司存在資金長期被大股東及其關聯方佔用、內部控制連續多年被出具非標意見等情形，都將觸發退市風險。

對此，致同會計師事務所也在審計意見中提醒，ST億利持續經營相關的重大不確定性。該所認爲，2023年，ST億淨利潤虧損，年末營運資金爲負，有息負債較高， 償債壓力較大。存放在億利財務的資金，存在可收回風險，這些情況表明存在可能導致對該公司持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。

早有出險跡象，仍屢次超限存款

公開信息顯示，稍早前的4月9日，億利財務因未履行法律義務，被北京朝陽法院強制執行，執行金額40.6萬元。

這並不是億利財務唯一的強制執行案件。第三方信息顯示，迄今爲止，該公司共有10條被執行記錄，對應總金額6.08億元。其中，最早一筆是在2023年12月，金額200萬元。

而在最高院公示的失信公司中，億利財務更是被列入87次之多，涉及全部未履行的案件數量達79起。此外，該公司還已經被法院限制高消費89次。

億利財務被列入失信公司名單、限制消費，兩年多前就已發生。根據可查信息，該公司被限制消費的最早立案時間，是在2022年1月，申請人是內蒙古某村鎮銀行。此後一年時間，該公司又被昆明官渡法院數十次限消。

更早的2020年，億利財務就出現了拖欠稅款的情況。第三方信息顯示，當年3月到7月間，該公司被公示的拖欠的企業所得稅、增值稅、印花稅等稅款，金額共計達到1.93億元。

除了訴訟纏身、拖欠稅款，億利財務還屢因業務違規，連續三年遭到監管處罰。

監管信息顯示，2023 年 9 月，因資產分類不實、高管人員長期缺位，該公司被北京金監局罰款100萬元。

此前不久，該公司已兩次被罰。2021年7月，因未建立有效流動性管理機制，票據業務審查流於形式、部分承兌或貼現票據無債權債務關係，票據貼現資金直接回流出票人；未建立有效內控機制，億利財務被當時的北京銀保監局責令改正，並處罰款190萬元，對王文治、郭平給予警告。

幾個月後的2022年2月，億利財務又因會計記賬未真實反映業務活動、嚴重違反審慎經營規則，被監管責令改正、罰款100萬元；王文治、郭平兩名責任人員被取消1年董事和高管任職資格、禁止1年內從事銀行業工作；另外兩名責任人則被警告。

儘管如此，ST億利仍長期在億利財務大量存款。

根據年報披露，截至2020年底，ST億利在億利財務的存款餘額爲39.7億元，2021年新增46.25億元的同時，又歸還45億元后，當年底的餘額上升至51.26億元。

針對這種情況，審計機構在該公司的2021年年報中，出具了帶有強調事項段的無保留意見審計報告，提及該公司在億利財務的上述存款規模，超過股東大會審議通過的每月40 億元限額，可能存在流動性、安全性風險。

對於上述情況，該公司董事會在專項說明中稱，已贖回1 億元，後續將持續關注該資金的安全，適時贖回資金。然而，審計機構進行2022年年報審計時，又發現當年1至4月，該公司在億利財務的存款，仍然超過股東大會審議通過的限額，並再次提醒這些存款可能存在流動性、安全性風險。

屢次承諾降低規模之後，該公司2023年在億利財務的存款，規模卻不降反升。年報顯示，截至2022年底，該公司在億利財務的存款餘額爲38.93億元，新增16.4億元，歸還16.39億元后，去年底的餘額仍比上年底增加了1300萬元左右。

存款計提減值披露後，上交所司機在4月23日發出問詢函，要求ST億利結合億利財務自身資產、負債、頭寸、逾期貸款等情況，說明對方是否已資不抵債或存在流動性風險，公司支取資金是否受限或存在潛在限制，並進一步說明存款減值、調減相關投資收益的具體原因及依據，減值計提、損益調整是否完整、充分，是否存在以前年度應計提而未計提的情況。

大存大貸、票據逾期，真有錢還是假有錢？

在相當長的時間裡，ST億利都充當着億利財務最大的"金主"，幾乎將全部的存款甚至資金，存放在億利財務一家機構。

年報數據顯示，2021年至2023年底，ST億利貨幣資金餘額分別爲65.3億、43.8億、39.08億元，存款餘額則爲60.86億、41.1億、39.08億元。

同期，該公司在億利財務的存款餘額，分別爲51.26億、38.93億、39.06億元。據此計算，在這期間，該公司存放在億利財務的資金，在其同期貨幣資金中的佔比，高達80%、89%、90.2%以上，在存款中額佔比則達到85%、92%、99.9%左右，在億利財務所吸收存款中的佔比，則約達45%、52%。

看起來財大氣粗，ST億利自身的資金卻並不寬裕，歷年貸款規模居高不下，財務成本也甚爲沉重。

這從借款、其他籌資可見一斑。合併現金流量表顯示，2021年至2023年，該公司借款取得現金分別爲23.7億、17.56億、25.4億元，其他籌資收到現金28.4億、21.1億、17.2億元，對應總額分別爲52.1億、38.6億、42.6億元。

ST億利的融資成本，也明顯高於存款。上述期間，在融資總體金額與存款相近的情況下，該公司支付的利息費用，卻分別高達7.28億、4.9億、4.48億元。同期，其利息收入只有9332萬、2702萬、2895萬元。

該公司的償債資金，也一直存在較大缺口，目前可能已經出現了逾期。

一季報顯示，截至今年3月底，ST億利的有息負債，僅長、短期借款、一年內到期的流動負債，金額就分別達到24.9億、10.46億、17.22億元，三項總金額則爲52.6億元左右。

而在同期，該公司的貨幣資金餘額只有37.7億元。據此計算，在靜態情況下，該公司僅償還上述三項有息債務的資金缺口，就已接近15億元。

這種情況並非新近出現。2021年至2023年12月底，該公司，長、短期借款、一年內到期的流動負債，總金額分別約爲74.4億、60.3億、51.1億元，對應償債資金缺口分別爲9.1億、16.5億、12億元。

ST億利在2022、2023年年報中稱，已到期未支付的應付票據總額爲 0 元。但上海票交所披露信息顯示，截至4月30日，該公司商票承兌餘額7.19億元，累計已逾期金額達到8.81億元，逾期餘額7.19億元。

財報附註顯示，截至2022年、2023年底，ST億利應付票據餘額爲4.11億、1.39億元，其中銀票4.09億、1.38億元，商票191萬元、110萬元。

借財務公司存款向大股東輸血之疑

作爲持牌金融機構的財務公司，主要爲企業集團成員提供資金結算、資金歸集、 票據服務、會計覈算、信貸等業務和服務。因大股東經營問題、票據糾紛、公司治理等因素，引發的財務公司風險已不在少數。

根據監管統計數據，2023年，全國共有11家財務公司申請解散、破產，其中受大股東經營影響的達到7家。其中部分出險財務公司，存在控股股東隨意支取資金，甚至涉嫌票據詐騙。

上交所也在問詢函中要求ST億利，結合歷史存放資金屢次超出限額、存貸雙高等情況，說明公司大額資金存放財務公司是否涉嫌向控股股東等關聯方輸送利益，是否構成非經營性資金佔用，以及前期貨幣資金等信息披露是否真實、準確。

ST億利、億利財務的控股股東，均爲億利集團。

截至今年3月底，億利集團持有ST億利34.24%的股份，爲第一大股東。億利財務註冊資本爲 50 億元，億利集團出資 37 億元，持股佔74%，ST億利、金威物產集團有限公司分別出資 5.5 億元、7.5億元，佔比11%、15%。

億利集團持有的億利財務股權，目前已經兩次被法院凍結。其中，2023年10月凍結13.5億股，一個月後再次被凍結，對應數量爲37億股，即全部凍結。

該集團持有的ST億利股權，也已質押殆盡，且多次被輪候凍結，部分已經被司法處置。

根據披露信息，2021年至2024年3月底，億利集團持有的ST億利股份，處於質押狀態的數量分別爲13.49億、12.89億、12.19億、12.19億股。除了2021年底尚餘約300萬股沒有質押，其他相應時間均爲全數質押。

年報信息顯示2022年、2023年，億利集團質押的ST億利股權，對應融資總額分別達69.33億元、98.46億元。

億利集團所持ST億利股權，過去兩年間多次被司法凍結，最近的一次是在今年4月13日。披露顯示，由於合同糾紛，億利集團持有的該公司股權，100%被輪候凍結。今年以來，億利集團持股已四次法院凍結。

億利集團質押的上市公司股份，已經數次被動減持。2022年7月，億利集團持有的ST億利305萬股，因北京三中院司法處置而被動減持。上市公司當時稱，大幅被動減持是因溝通不暢。但到了2023年8月、12月，億利集團所持4935.7 萬股、2080萬股，又因合同糾紛先後被司法拍賣。

最近幾年來，億利集團多次捲入債務糾紛，時間至少追溯到2022年上半年。

第三方信息顯示，2022年4月至今，億利集團先後15次被列爲失信執行人，49次被限制高消費，直接、間接持有的多家公司股權也被陸續被司法凍結，其中包括持有的亞太財險、聖亞雲鼎支付有限公司等金融、類金融機構股權。

億利集團具體的債務金額，目前尚無法得知。ST億利4月13日披露，最近一年，該集團約有 3.8 億元債務逾期，現正推進債務重組。