鮑威爾次日國會聽證會：美聯儲可能因關稅調整利率，CPI顯示還得努力降通脹

在半年一度的貨幣政策相關國會聽證會次日，美聯儲主席鮑威爾直接提到了關稅可能影響聯儲決策，並評論了最新出爐的CPI數據，認爲在降低通脹方面聯儲還有更多工作要做。

美東時間2月12日週三，鮑威爾在衆議院金融服務委員會的聽證會上表示，美聯儲已經在分析多種場景的關稅影響，評論國會或政府制定的政策是否明智並非聯儲的工作，不過，新的政策可能會促使聯儲改變利率。他說：

鮑威爾還說，美聯儲根據經濟形勢做出決定。

和週二國會聽證會首日一樣，鮑威爾在回答衆議員提問前也宣讀了事先準備的演講稿，講稿重申美聯儲不急於降息，稱經濟仍強勁，通脹依然“一定程度上高於”聯儲的目標，不需要急於調整利率，講稿還寫道，聯儲關注就業和通脹雙重使命面臨的兩方面風險，政策準備好應對風險和不確定性。

鮑威爾講話前，週三稍早，美國總統特朗普在社交媒體發帖呼籲降低利率，稱利率應該降低，而且應該和即將實施的新關稅“齊頭並進”。

特朗普的首席經濟顧問、白宮國家經濟委員會主任Kevin Hassett後稱，特朗普的言論更傾向於政府的政策行動，而不是“說服”美聯儲，“我們正在採取積極行動降低利率。” Hassett說，10年期美國國債收益率最近有所下降，特朗普的“宏觀經濟政策已經奏效”，而在本週三CPI公佈後，10年期美債收益率拉昇了。

本週二的聽證會上，鮑威爾對參議院的議員承認，推升通脹是關稅“一個可能的結果。” 他認爲現在評估關稅的經濟影響爲時過早，說“實施哪些關稅政策還有待觀察，猜測是不負責任的。”

不會爲一兩個數據的好壞激動 “希望暫時保持政策的限制性”

鮑威爾在聽證會上說，週三發佈的CPI數據高於“幾乎所有預期”，數據表明，美聯儲在抑制通脹上取得了實質性進展，可依然有更多工作要做，聯儲接近但尚未實現2%這一聯儲的長期通脹目標。他暗示，利率將在可預見的未來保持高位。

同時鮑威爾稱，他將“警惕”過度解讀CPI報告。

接着鮑威爾說，相比CPI，美聯儲將關心美國商務部公佈的個人消費支出（PCE）物價指數，稱PCE是“更好的通脹指標”。將等待週四公佈的PPI數據，從而觀察它對PCE通脹數據的影響。

週三公佈的1月CPI與核心CPI增長全線高於預期。1月CPI環比增長0.5%，爲2023年8月以來最高增速，而市場預期增速由12月的0.4%放緩至0.3%，1月CPI同比增長3.0%，爲七個月來最高增速，華爾街預期增速持平12月的2.9%。

1月核心CPI環比增長0.4%，市場預期增速由12月的0.2%加快至0.3%，核心CPI同比增長3.3%，市場預期增速由12月的3.2%放緩至3.1%。

CPI數據打擊了市場的降息預期。數據公佈後，交易員預計今年美聯儲只有一次25個基點的降息，將預計降息時間從9月推遲到12月，CPI公佈前還傾向於會降息兩次。

“有足夠時間等待”限制性貨幣政策發揮作用 “有辦法繼續縮表”

鮑威爾表示，在貨幣政策問題上，美聯儲有時間耐心等待限制性的政策發揮作用。從馬後炮的角度來看，美聯儲可能應該提前結束量化寬鬆（QE）。

對於縮減資產負債表（縮表），鮑威爾說，“我們有辦法繼續縮表”，還重申當前銀行業的準備金“充裕”，稱所有證據表明，準備金仍然“充裕”。

本週二鮑威爾說，聯儲有意放慢縮表的速度，並且在銀行準備金餘額“有點高於”據聯儲判斷充足的水平時停止行動，還說最近的數據顯示，準備金仍充裕。

就算特朗普要求也不會辭職

和週二的聽證會一樣，鮑威爾本週三的聽證會上也迴應了特朗普是否可能影響美聯儲決策者履職。鮑威爾說，就算特朗普要求，他也不會辭職。

本週二，被問及如果特朗普試圖罷免美聯儲的政策制定者會發生什麼，鮑威爾回答：“這顯然是法律不允許的。”

美聯儲未被切斷工作所需數據訪問DOGE訪問支付系統非常謹慎

馬斯克領導的政府效率部（DOGE）最近因有權訪問財政部處理政府支付的的關鍵系統而引起爭議。本週三，鮑威爾再次被問到DOGE訪問這一支付系統的問題。鮑威爾指出，對這些工具的訪問是“非常謹慎的”。

鮑威爾表示，美聯儲並未被切斷工作所需的任何數據訪問，仍可以訪問所需的數據，他並不知道美聯儲失去了任何需要的東西，並表示如果出現問題，他會直言不諱。

和週二一樣，鮑威爾被再次最近特朗普政府下令叫停工作的美國消費者金融保護局（CFPB）。他說，不確定CFPB的結局會怎樣。如果DOGE退出歷史舞臺，將給美國金融領域留下一個監管漏洞。

本週二鮑威爾說，沒有監管機構能取代CFPB的工作，美聯儲確保小銀行遵守消費者金融法的工作一切照舊。

設美聯儲金融監管副主席一職導致監管政策波動更大

對於銀行業監管，鮑威爾說，他的長期看法是，銀行業資本“大概是合理的”。

今年1月初，美聯儲宣佈，聯儲主管金融監管的副主席巴爾將於2月28日卸任，若確認了繼任者會更早卸任，將繼續擔任美聯儲理事。鮑威爾在聽證會上說，在新的監管副主席上任前，美聯儲將代爲履行職責，將在副主席缺席的情況下推進監管職責。

鮑威爾還說，出臺金融監管法多德·弗蘭克法案前，美國的監管政策並沒有那麼易變。設置負責金融監管事務的美聯儲副主席崗位讓監管政策容易發生變化。“誠然，把所有事情都交給一個人，只是爲了向聯儲提出建議——可能會導致這些事情出現一些波動。”

評論認爲，鮑威爾認爲美聯儲“銀行警察”的角色會導致波動加劇，這一表態暗示，聯儲在沒有該副主席的情況下也可以更有效地履行職責。現在的副主席巴爾是拜登時代任命的。特朗普可能不得不從現有的美聯儲理事中選一個人出任監管副主席。

美聯儲未禁止銀行業參與加密貨幣業務

此外，鮑威爾在銀行業監管相關話題中談到了加密貨幣。他說，不希望妨礙銀行業向合法的客戶提供服務。許多加密貨幣的活動可以在銀行業之內完成。美聯儲並沒有告訴銀行業不可以參與加密貨幣業務。

本週二的聽證會上，鮑威爾說，美聯儲支持爲保護消費者而建立穩定幣監管框架的努力，並承諾，只要他還是美聯儲主席，美國就不會發行央行數字貨幣（CBDC）。

2020年政策框架未限制聯儲對通脹作出反應

美聯儲制定了五年一次的“框架審查”（framework review）計劃，上一次框架審查於2020年夏季完成，今年1月末開啓最新一次框架審查，本次審查有兩大重點“長期目標和貨幣政策戰略聲明”以及政策溝通工具。

本週三的聽證會上，鮑威爾提到了框架審查，稱他相信聯儲官員將對聯儲的長期政策戰略做出適當和謹慎的調整，並預計將在今年夏末完成最新一次審查。當被問及2020年的框架是否限制了美聯儲對通脹作出政策反應時，鮑威爾說：“沒有。”