寶丰能源併購猜想：4.92億元關聯交易或劍指儲能

21世紀經濟報道記者 凌晨 西安報道

千億市值公司寶丰能源（600989.SH）開始買買買。

11月28日，寶丰能源披露一則收購公告。該公司擬收購寧夏寶丰昱能科技有限公司（下稱：寶丰昱能）蒸汽綜合管線項目及相關資產，交易金額4.92億元（含稅）。

由於本次交易雙方實際控制人均爲黨彥寶，構成關聯交易，但不構成重大資產重組。

寶丰能源坐落在中國能源化工“金三角”之一的寧東國家級能源化工基地核心區。在當地，寶丰能源投資727億元建設了現代煤化工產業集羣，年產能覆蓋810萬噸煤炭、700萬噸焦炭、1460萬噸洗煤、740萬噸甲醇、346萬噸烯烴、135萬噸精細化工項目。

作爲能源巨頭，寶丰能源早早着手能源產業鏈轉型升級。除了高端煤化工外，該公司在光伏發電、太陽能制氫能方面也多有佈局。本次交易中，標的資產即涉及寶丰昱能旗下一個儲能示範項目。

值得一提的是，在今年3月人民日報的刊文中，寧夏寶丰集團有限公司董事長黨彥寶表示，要建設好新能源基礎設施網絡，繼續加大支持能源企業向下遊高附加值精細能源化工領域延伸的力度，加大新型節能降耗、循環利用、低碳環保等技術的研發投入，支持企業開展科技創新，積極探索新能源與傳統化工產業創新融合協同發展新模式，支持企業全產業鏈發展新型儲能設施，優化儲能運行商業模式。

發力儲能？

事實上，本次交易對方寶丰昱能及其母集團均涉及大量儲能業務。

股權穿透顯示，寧夏寶丰儲能集團（下稱：寶丰儲能集團）有限公司對寶丰昱能持股比例爲75%，寧夏寶丰儲能材料有限公司對寶丰昱能持股比例爲25%。

成立於2022年的寶丰儲能集團，經營範圍包括儲能技術服務、智能輸配電及控制設備銷售、新材料技術研發等。

寶丰儲能集團旗下，還有北京寶丰雲電力科技有限公司、北京寶丰智慧儲能科技有限公司、寧夏寶丰儲能材料有限公司等多家控股子公司，經營範圍涉及儲能、人工智能與算法、電池製造銷售以及輸配電相關業務等。

以本次交易對方寶丰昱能爲例，國家知識產權局信息顯示，該公司已取得一項名爲“儲能模塊以及儲能電站”的專利，授權公告號CN 222051885 U，申請日期爲2024年2月。

專利摘要顯示，上述實用新型提供一種儲能模塊以及儲能電站，包括電池架組件以及電池組件等。

實際業務層面，據寧夏政務服務網2022年12月6日，公佈的一份《關於寧夏寶丰昱能科技有限公司寧東至蘇銀電池及儲能集裝系統示範項目配套蒸汽綜合管線項目跨水洞溝建設方案技術審查的函》（下稱：《審查函》）中提到：“本工程爲寧夏寶丰昱能科技有限公司寧東至蘇銀電池及儲能集裝系統示範項目配套蒸汽綜合管線項目（蘇銀產業園段）”。

本次交易配套蒸汽綜合管線項目及相關資產是否爲上述儲能集裝系統項目配套資產？

21世紀經濟報道記者致電寶丰能源，未獲接通。

但從公告中提及信息來看，本次交易中出現的“銀川市蘇銀產業園區”，與上述《審查函》中電池及儲能集裝系統項目工程位置有所重合。

按銀川市大氣污染排放政策規定，銀川市蘇銀產業園區所用蒸汽需從園區外採購。寶丰能源具有成熟的化工裝置，每年自產蒸汽除自用外，還有部分富餘蒸汽需要外售。

對於本次交易，寶丰能源表示，公司收購蒸汽綜合管線項目，擬將多餘蒸汽外售至蘇銀產業園區及相關企業，增加營業收入。本次收購預計對公司2024年財務狀況和經營成果不會產生重大影響。

據評估報告，上述交易標的資產的賬面價值爲3.86億元，評估價值爲4.36億元，增值額爲4934萬元，增值率爲12.78%。資金來源爲自有和自籌資金。

新增產能將持續放量

值得一提的是，聚焦主業產能擴張，寶丰能源近兩年動作頻頻。

公司2023年的固定資產投資規模再創新高。包括寧東三期100萬噸/年烯烴項目、動力島（一期）項目、20萬噸/年苯乙烯項目、幹熄焦技術改造項目等。

也因此，2024年，寶丰能源迎來第一輪產能收穫期。

寧東三期烯烴項目是單套產能規模可達到 100 萬噸/年的聚烯烴生產裝置，2023年9 月中旬投入試生產。

今年2月初，三期烯烴項目配套的年產25萬噸EVA項目投產。據寶丰能源一季報顯示，產量負荷達到90.4%較高水平。該項目是全球最大煤制EVA項目，產能佔國內EVA總產能的9.26%。

寶丰能源指出，25萬噸/年EVA裝置已完成從發泡料到光伏料的生產過渡，產出合格光伏級 EVA 產品，已達到設計生產能力。目前正在全力推進光伏料轉產準備工作。三期項目建成投產後，公司煤制烯烴產能規模躍升爲全球第二位。

該板塊業務後續盈利能力十分強勁。在2023年年報電話會上，寶丰能源表示生產產品發泡料毛利率約40%，效益高於PE產品。光伏料預計效益比發泡料高1000-1500元/噸。未來隨着公司醋酸乙烯裝置投產，成本有望進一步降低。

同樣出產光伏級EVA產品的上市公司東方盛虹曾公開表示，該產品2023年毛利率接近40%。

此外，寶丰能源內蒙古一期300萬噸/年烯烴項目計劃今年建成投產。該公司規劃在烏審召車站擴建物流中心，爲內蒙古項目聚烯烴產品銷售做運輸準備。

11月25日，寶丰能源發佈關於內蒙古烯烴項目第一系列生產線試生產的公告。

公告指出，子公司內蒙古寶丰煤基新材料有限公司的300萬噸/年烯烴項目第一系列100萬噸/年烯烴生產線已成功試生產併產出合格產品，運行狀態穩定。

據悉，該項目是全球單廠規模最大的煤制烯烴項目，採用綠氫與現代煤化工協同生產工藝，項目總產能將提升至520萬噸/年，約爲當前產能的2.4倍。產能將位於國內煤制烯烴行業首位。

值得一提的是，對於該公司產能利用，寶丰能源11月15日在投資者互動平臺公開表示，目前生產狀態滿產滿銷。

若上述項目新增產能順利穩定出產，則有望進一步支撐公司業績走高。