爆發式增長！市場空間巨大
【導讀】新能源賽道長坡厚雪，有色行業中長期投資價值可期
【編者按】資本市場瞬息萬變，產業脈動牽動市場神經，券商首席的產業洞察往往成爲市場風向標，影響着市場走向和投資決策。中國基金報特推出“券商首席看產業”專欄，就當前熱門及潛力產業深入剖析，呈現經濟高質量發展新趨勢、新質生產力發展新動力。
中國基金報記者 李樹超 張玲
得益於國家政策的大力支持和市場需求的不斷擴大，中國光伏裝機、電動車銷量過去幾年呈爆發式增長。同時，在商品價格上漲的背景下，年內有色金屬行業多個細分領域表現亮眼。
多位券商首席表示，我國具備完整的新能源產業鏈，且技術引領全球，競爭優勢突出，將持續爲全球綠色發展貢獻可持續力量。有色行業也預計維持良好增長趨勢，看好相關公司投資價值。
新能源賽道長坡厚雪
未來增長空間依然巨大
東吳證券測算，全球電動車2024年銷量預計達1638萬輛，同比增長22%，對應動力電池需求超1000gwh，同比增長19%。此外，儲能市場高速增長，2024年預計增長超40%，對應儲能電池需求300GWh，動儲電池合計需求超1.3TWh，同比增長23%。
東吳證券電新行業首席分析師曾朵紅表示，2008年我國首次推出新能源汽車產業發展規劃，起步至今十餘年，中國新能源汽車產業走出一條高質量發展的中國道路，連續10年穩居全球新能源汽車產銷規模第一，新能源汽車爲中國汽車產業轉型升級、高質量發展提供了全新“賽道”。
“經過多年培育，中國在新能源汽車領域擁有較爲完備的產業體系和技術優勢。從材料體系到電池結構，高速增長的市場，推動了動力電池行業走向前沿。”曾朵紅稱。
中信建投證券電力設備與新能源首席分析師朱玥也表示，新能源發展對我國具有深遠的戰略意義，不僅關係到能源安全和環境保護，更是推動經濟轉型升級、實現可持續發展的關鍵所在。
“中國新能源產業鏈龍頭公司經過週期的洗禮後全球主導地位進一步夯實，在這一輪產業更新迭代的過程中有望迎來新的景氣週期。”朱玥稱。
朱玥認爲，A股目前集中了一批全球最有競爭力的新能源製造業資產，是全球投資者決策新能源投資目光聚集之處，我們判斷當下行業正處在復甦新週期的起點上，並且對後續的發展充滿信心。
長江證券機構客戶部總經理、聯席所長，電新行業首席分析師鄔博華表示，推進碳達峰、碳中和是黨中央作出的重大戰略決策，新型能源體系構建爲新時代能源產業轉型升級和推進能源體系高質量發展指明瞭方向、提供了根本遵循。
鄔博華提到，2023年我國新能源市場規模穩居全球首位，新興領域加速發展，成爲經濟新的增長引擎，風光車儲網的快速發展帶來電力行業深刻變革。往後看，新能源賽道長坡厚雪，未來增長空間依然巨大。
有色金屬行業中長期投資價值可期
今年以來，有色金屬商品和權益表現亮眼。截至10月24日，商品端，SHFE銅、SHFE鋁、SHFE黃金年漲幅分別達11.64%、8.29%、29.73%；權益端，申萬有色金屬一級行業指數年漲幅10.63%，位居31個行業中的第8位。
在商品價格上漲的背景下，有色金屬行業主要細分領域呈現出良好增長態勢。據中信建投證券統計，2024上半年，工業金屬、貴金屬、小金屬板塊所屬上市企業合計歸母淨利潤分別錄得505億元、61億元、107億元，同比增幅分別爲37%、46%、27%。
Wind數據顯示，截至10月30日，已披露三季報的有色金屬（申萬一級行業）上市公司，目前合計營收達2.56萬億元，同比增長2.9%；歸母淨利潤合計達1.3萬億元，同比增長7.22%。
展望後續，多家券商首席認爲，在外部聯儲降息週期、國內利好政策等因素催化下，資源的時代或已經來臨，持續看好有色金屬行業的投資價值。
長江證券研究所總經理、金屬行業首席分析師王鶴濤表示，從中長期視角，看好有色資源品價值的重估。
他認爲，一方面，國內大概率持續存在對衝政策催化，海外工業經濟數據有望受益於降息而有所改善，宏觀因素向好；另一方面，伴隨聯儲降息以及國內政策刺激，全球寬鬆空間和經濟復甦預期有望打開，疊加新能源等新興需求提振，結合前期資本開支不足導致的供給受限，行業自身供需基本面在逐步優化。
國泰君安證券有色金屬行業首席分析師於嘉懿也表示，隨着924央行等各部委會議對內需以及遠期流動性的引導，市場有望加速修復強現實品種的估值，以及修正中長期需求預期。
中信建投證券金屬及新材料首席分析師王介超認爲，首先，美降息週期已經開啓，以美元計價的有色金屬價格向上。美元貨幣超發、信用重構，全球地緣政治緊張，貨幣多元化去美元化加速，貴金屬顯著受益，具備中長期上漲基礎。
其次，第四次產業革命引導相關金屬尤其是戰略小金屬需求大增，新能源、新材料、人工智能等新質生產力開啓部分商品需求新週期。同時，美歐加息週期結束，中國財政貨幣共振，全球經濟有望改善，提振有色需求。
“展望未來，有色行業預計仍將維持良好增長趨勢，在商品價格中樞向上的背景下，相關公司經營穩健、穩中向好，具備良好的投資價值。”王介超稱。
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