《半導體》臺積電登近4月高價 市值一度重返15兆

臺積電公佈2023年10月自結合並營收2432.02億元，較9月1804.3億元跳增達34.79％、較去年同期2102.65億元躍升15.66％，一舉刷新歷史新高。累計前10月合併營收1.77兆元，較去年同期1.84兆元減少3.74％，仍續創同期次高。

臺積電先前法說時指出，雖然半導體產業庫存調整持續，但受惠3奈米需求持續強勁成長、可望減緩對臺積電影響，帶動第四季營收持續回升。同時，PC及智慧手機終端需求已見趨穩跡象，預期庫存水位可望在年底達到更健康水準，看好明年營運可望恢復健康成長。

臺積電預期，第四季合併營收將介於188～196億美元，季增8.8～13.4％、年減1.7～5.7％，毛利率降至51.5～53.5％、營益率則降至38～40％。以中位數推算，第四季合併營收6144億元，季增12.4％、年減1.8％。毛利率52.5％、營益率39％，分爲近2年、近4年低點。

投顧法人指出，臺積電10月營收年增率在連7月衰退後首度轉正，表現優於預期。依展望推算，11、12月營收平均可達1800～1900億元。臺積電第四季表現優於其他二線同業，預估明年首季因蘋果出貨淡季，營收將季減個位數百分比，維持「買進」評等、目標價700元。

另一家投顧法人推估，臺積電11～12月平均月營收將落於1792～1920億元，月減21.1～26.3％。雖然半導體庫存調整時間較預期長，但NB/PC和智慧手機終端需求有看到回穩跡象，HPC/AI需求仍強，預期今年底庫存有機會回到健康水準。

投顧法人認爲，臺積電今年高速運算（HPC）需求成長率超越手機，隨着人工智慧（AI）發展更加明確，HPC將持續帶動明後2年營收成長。雖然明年上半年營收將有淡季影響，不過庫存修正近尾聲，臺積電的競爭力優於同業，故維持「買進」評等、目標價637元。