《半導體》AMD助攻祥碩H2 外資評等、目標價1升1降
歐系外資表示,祥碩第二季營收繼減少1.6%,符合市場預期,主要是因爲PC需求下降、2021年高基期、烏俄戰爭以及大陸封控所致。不僅如此,第二季AMD晶片組業務也正值新品轉換階段,大陸招標項目被推遲到下半年。有鑑於產品組合以及銷售規模減緩,預計祥碩第二季毛利率、營業利益率分別落52%、25%。
歐系外資表示,展望下半年,看好祥碩的營收季增率會達25%,主要是由於AMD新晶片組開始出貨,祥碩拿下全部的市佔,且透過28奈米的遷移內含價值(dollar content)持續提高,不僅如此,新一波的大陸PC政府招標也將會自第三季開始貢獻。
歐系外資強調,儘管AMD產品發佈和大陸標案項目在下半年持續增加,但依舊將其全年營收成長自15%調降到10%,主要是考慮到PC訂單進一步減少的風險。
展望2023年,歐系外資表示,祥碩將可受惠AMD和USB4.0升級帶動,預估年營收成長35%,但由於PC需求仍有進一步修正的風險,且不足以抵消自有品牌業務的下降,故將2022、2023年每股收益從53.17元/62.8元下調到50.84元/61.2元,惟因庫存狀況回穩,將祥碩評等由中立調升到優於大盤,但將目標價自1550元調降到1200元。