安誠財險理念變調重規模轉爲重效益，破困局擬溢價引入戰略投資者

又一保險公司意圖引入戰略投資者。藍鯨保險注意到，近日，安誠財產保險股份有限公司（以下簡稱“安誠財險”）於重慶聯合產權交易所披露引戰意向公告，目前，並未公開披露具體掛牌金額，或將在多方接洽確定合作形式後陸續公告。

2006年至2013年，安誠財險通過4輪增資將註冊資本從5億元提高到40.76億元，截至2020年2季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率達到541.06%，較爲充足，業內人士指出，相比於資金需求，引戰工作或意在藉助戰略股東資源優勢謀求發展。

成立以來，安誠財險利潤表現並不穩定，去年末換上“新帥”後，經營理念從規模爲重轉變爲效益優先，意圖扭轉長期經營虧損局面，如今再放出引入戰略投資者的信號，加速求變。

推進新一輪引戰工作，安誠財險意在股東資源協同

公告內容顯示，安誠財險擬在評估價格基礎上，考慮適當市場溢價，以不低於3.81元/股的價格引入戰略投資者。戰略投資者應滿足法律、行政法規以及中國保監會《保險公司股權管理辦法》等監管規定對保險公司股東資格的要求。

目前，該筆引戰計劃，並未披露具體的擬增資金額，初次掛牌期滿日爲2020年10月23日。藍鯨保險從重慶聯合產權交易所工作人員處獲悉，目前安誠財險並未給到具體的引戰方案，意在先行向市場放出消息，進行接洽後再細化合作形式，後續會陸續進行公告。

對於保險公司而言，通過引入戰略投資者及公開募集資本是保險公司“補血”的常用手段之一，有利於提高償付能力充足率，夯實資本實力，爲戰略佈局落地提供有效資金支持。

中國自保網執行董事曹志宏對藍鯨保險分析指出，財險行業是典型的規模效益型和資金密集型行業，增資是財險公司發展的必要條件。因此，不少財險公司在發展過程中，都會恰當引入資本，充裕資金實力，支撐業務發展，或是引入新股東，結合資源優勢，拓寬、優化業務結構。

截至2020年2季度末，安誠財險核心、綜合償付能力充足率達到541.06%，較爲充足。一位保險業內人士指出，引戰工作或意在藉助戰略股東資源優勢，謀求進一步發展。

成立於2006年12月的安誠財險，是唯一一家總部設在重慶的全國性財產保險公司。回顧發展歷程，安誠財險經過4次增資及引戰，將註冊資本從早期的5億元提高到40.76億元，位列全國88家財險公司第13位，總體資產規模近80億元。

具體來看，成立3年後，2009年安誠財險宣稱增資5億元，將註冊資本提高到10億；2011年再次增資，註冊資本達到25億元；2012年5月，安誠財險定向增發5億股普通股，同時引入外資股東國際金融公司（IFC），註冊資本變更爲30億元；2013年末，安誠財險第4次增資，引入韓國東部火災海上保險公司（現更名爲“DB損害保險公司”），增資後其註冊資本達到40.76億元並延續至今。彼時，引入外資股東調整股權結構，完善公司治理，也被業內認爲安誠財險在爲其上市鋪路。

目前，安誠財險的股權仍較爲分散，擁有19家股東，重慶市城市建設投資（集團）有限公司（以下簡稱“重慶城投”）持股31.04%爲第一大股東，穿透股權來看，重慶國資委通過6家企業間接持有56.96%股權，爲實際控制人。

較多的股東數量，也使得安誠財險股權頻頻生變，譬如，2018年以來，重慶聯盛建設、重慶通盛實業等民營企業心生退意；外資股東國際金融公司將所持7.36%股權全部出清，空倉離場；重慶財信集團以3.48億元掛牌出售所持的5%股權。

儘管股權轉讓受多種因素影響，如股東基於自身經營管理髮展需要作出選擇，但結合實際情況，這與安誠財險起伏波動的業績表現或也不無關係。

利潤表現不穩定，安誠財險換帥加速“虧損摘帽”

成立以來，安誠財險利潤情況並不穩定。連續盈利4年後，2014年，安誠財險步入虧損；次年扭虧爲盈，但並未持續，2016年，公司陷入虧損狀態；2017年至2018年，迎來2年盈利期。

2019年，安誠財險再度虧損，淨虧損額3.98億元，達到近10年來最低點，據瞭解，虧損嚴重或是因爲非洲豬瘟以及扶貧業務帶來較大損失。2020年上半年，公司實現0.42億元淨利潤。

一位保險業內人士指出，從趨勢來看，在某些年度，保險公司投資收益較高，也會導致出現財務上的盈利，但不具備持續性，“根基還是要實現承保盈利，同時提高投資收益能力”。

與此同時，安誠財險的保費、資產規模，也未達到三年前的目標。2017年年初，安誠財險原董事長陶俊提出“351”戰略，預計用3年時間實現保費收入超50億元，資產規模達100億元。截至2019年，該公司保費規模45.1億，距離預期仍有差距。

經營不甚樂觀的背景下，安誠財險或也尋求通過增資引戰的方式，爲自身發展注入“活水”，激發經營潛力。不過，除了外力推動，保險公司內部經營能力的提升，更爲核心。

2019年末，安誠財險“換帥”，大股東重慶城投提名周平爲董事長人選，2020年9月，正式任命其爲公司董事長。據悉，周平有近20年主管重慶社會保險工作的經驗，保險管理經驗豐富，更肩負安誠財險“虧損摘帽”重擔。

上任初始，周平提出“123”戰略，在經營管理過程中，要以利潤爲關鍵，注重保險盈利能力和投資收益能力，從規模經營向發展效益轉變，粗放型管理向精細化管理轉變，區域品牌向全國品牌轉變。

隨着董事長變動，該公司經營理念也從規模爲重轉變爲效益優先，車險條線持續提升經營能力和經營質量，積極推動非車險發展，實現業務結構性戰略轉型，持續提升投資盈利能力，意在扭轉長期經營虧損局面。

此前，安誠財險較爲依賴車險業務，保費佔比超7成，但承保利潤並不樂觀，2016-2018年分別虧損2.74億元、2.96億元、3.42億元，2019年虧損放大至3.75億元， 拉低公司整體經營利潤。隨着車險改革逐步邁向深水區，車險綜改後，競爭優勢不明顯的中小險企利潤空間面臨進一步收窄。

對此，業內人士建議，可調整車險結構，分區域、機構、車型、渠道進行管控，保證邊際效益，同時提高非車佔比，逐步增至全國40%的平均水平，通過結構平衡來實現承保盈利。

針對下半年， 安誠財險在半年工作會上提出，要確保現有保費目標基本盤，穩住車險、穩健投資、穩控成本，同時開拓新的業務增長極，通過政策、服務、資金來實現業務新增長，嚴格業務風險控制。（藍鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）