“AI四小龍之首”大方做LP 一日之內官宣出手兩隻基金
《科創板日報》10月17日訊（記者 陳美） 近期，被視爲“AI四小龍”之首的商湯（00020.HK）發力股權投資，5天之內一口氣出資兩隻基金。
其先是在安徽落地了一隻數智創意基金，基金總規模10億元；緊接着，商湯參與出資上海人工智能生態基金，該基金總規模100億元，首期30億元。
可以看到，作爲港股市場總市值達538億港元的“AI四小龍”之首，商湯在私募股權投資方面也跑在了前面。除上述兩隻基金外，《科創板日報》記者注意到，商湯還成立了國香資本，專注於人工智能領域的私募股權投資。
大方做LP，1天之內官宣兩隻基金
從基金官宣時間上來看，商湯參與的兩隻基金，在同一天對外發布。
先是上海這隻規模龐大的上海人工智能生態基金，該基金由上海國投公司牽頭，聯合徐匯資本、臨港控股、漕河涇總公司等國資平臺，和米哈遊、商湯、嗶哩嗶哩等企業共同發起設立。
從LP陣容上看，上海人工智能生態基金十分豪華，既有上海“國字頭”資本與地方國資平臺的入駐，又有上海本地知名企業的注資，可謂是“國有資本+產業資本”的強強聯手。
根據披露信息，上海人工智能生態基金已完成首關5億元，上海國投孚騰資本擔任管理人，主要圍繞大模型產業鏈生態進行重點佈局，投資AI基礎設施、基礎與垂類大模型、下一代端側AI應用三大細分領域。
《科創板日報》記者注意到，漕河涇開發區重點建設大模型等高質量孵化器，區域內已集聚了騰訊、微軟、商湯、安謀科技、MiniMax、字節跳動等世界500強企業和獨角獸企業，有着上游算法與下游應用的雙向支撐產業生態。
值得一提的是，上述參與出資的米哈遊、商湯、嗶哩嗶哩等均在漕河涇開發區落有總部或者項目。
再來看在安徽落地的數智創意基金。該基金由北京成唐諮詢管理有限公司（簡稱，北京成唐），聯合安徽文化和數字創意產業投資基金（有限合夥）、安徽海螺海通工業互聯網母基金合夥企業（有限合夥）、合肥和泰產業投資有限公司等共同出資，落戶濱湖金融小鎮。
其中，主要牽頭方北京成唐，即爲商湯旗下專注於人工智能領域的私募股權投資機構及資本運營平臺。自此，“AI四小龍”出身的商湯，在人工智能領域，實現了在產業和投資的全面押注。
龐大LP版圖浮現，已投60多個項目
頻頻出手背後，是商湯正在拓展LP投資版圖。
財聯社創投通數據顯示，作爲投資主體，商湯自身已對外投資了60多家公司，包括今年持續完成大額融資的特斯聯——商湯參與了特斯聯20億人民幣的D輪融資；再有是去年的明星項目保碧新能源，商湯出現在其A++輪融資中。
統計顯示，在人工智能領域的投資，商湯已出手10筆以上。最早一筆投資爲2015年併購Linkface，該公司憑藉在人臉識別領域數年的技術累積，在大數據和深度學習的驅動下，成功搭建了一套高效穩定的人臉分析系統。該併購標的與商湯主業高度一致，因此該筆併購交易被認爲也鞏固了商湯在機器視覺領域的地位。
之後，商湯一直在人工智能領域延伸。其於2017年投資商警雲智能，該公司依託商湯深度學習和計算機視覺原創技術，專注於公共安全領域人工智能與大數據產業。
由此，商湯將產業切入公共安全領域。公共安全是人工智能發展的重要領域，目前，人工智能技術已廣泛應用於警方偵查破案的全過程，通過計算機視覺技術在公共場所進行安防布控。
《科創板日報》記者注意到，近年來，商湯開始在產業鏈上下游佈局，出手了智算大算力；AI 驅動平臺、AI 虛擬電廠、AI讀書機、閱讀機器人以及AI服務器等項目，先後參與了想法流、達卯智能、盧卡智能等的天使輪融資，LING靈宇宙種子輪融資，北電數智的設立出資，以及安擎計算機億級B輪融資等。在產業鏈投資上，商湯可謂是火力全開。
與此同時，商湯還成立了國香資本。財聯社創投通數據顯示，國香資本成立於2021年，目前投資事件超20筆，最近一筆出手是在9月參與了分子之心的數億A輪融資。今年早些時候，國香資本還參與了銀河通用機器人7億人民幣的天使輪融資。
數據顯示，國香資本的投資標的，涉及AI各個應用領域，包括室外機器人、AI大分子優化與設計平臺，以及文本大規模預訓練模型公司等，投資階段多集中在項目早期。
投資或爲尋找第二增長曲線
產業資本無疑相較於財務投資平臺有着更深的產業積累及資源，而作爲AI 1.0時期的領軍企業之一，商湯對人工智能領域的投資邏輯，無疑也凝練了自身的業務經驗。商湯聯合創始人徐冰在公開演講中曾談到，如何批量地生產針對不同物體和場景的模型，已經成爲驅動AI增長、下一代技術演進的關鍵問題。
一位投資人在接受《科創板日報》記者採訪時表示，“AI的商業化主要集中在互聯網、金融、醫療、教育等領域，目前市場接受度也在提高。然而，真正實現商業化的企業仍然較少，多數企業在探索商業模式的過程中面臨壓力。”
其進一步表示，“目前階段下，AI模型的訓練和應用需要大量的算力和數據支持，這一高昂成本是創業公司所面對的難題。同時，技術的快速迭代，也需要公司持續投入；再者從投資回報期來看，較長的週期也給投資者和創業公司帶來壓力。”
財報顯示，商湯今年上半年研發投入高達18.92億元，去年全年的投入爲34.66億元，該研發投入幾乎與同期的營業收入持平。在資金支持上，商湯已於今年6月配股、籌資20億港元，用於生成式AI的發展。
一位投資人對《科創板日報》記者表示，產業資本做股權投資，除了財務回報，資源整合是一大因素。“商湯出資作爲LP，不僅可以增強公司在行業中的影響力，吸引更多的合作伙伴和投資機會；另一方面，商湯也可以通過投資，探索新的商業模式和盈利方式。”
值得一提的是，AI 2.0時代，亦有創業項目通過類似的方式在構建自身的業務生態。
《科創板日報》記者注意到，估值超200億元的頭部大模型獨角獸智譜AI，就成立了生態基金，進行投資版圖的佈局。早在2022年12月，智譜AI就作爲資方出手了AI應用項目聆心智能的天使+輪融資。
此後，隨着通用大模型的爆火，智譜AI融資腳步加快，與此同時，其對外出手亦愈加活躍，尤其是在今年，智譜公開出手記錄已達7次。截至目前，智譜AI累計投資事件總數已達13起，硅基流動、生數科技、無問芯穹等人工智能領域的知名項目都是起被投企業。
有一級市場投資人士對《科創板日報》記者表示，“這種生態構建對產業投資方最直接的效用即是，讓下游應用項目通過這種戰略投資的方式成爲自己的客戶，從而實現訂單和收入的增長，這是融資量大而自身造血能力仍不足的項目探索商業化變現的一種‘另類方式’。”