A股或已進入“牛市”？強勢震盪整理！

今天，A股滬強深弱震盪，未能延續昨天強勢。上證指數全天窄幅震盪收“十字星”，微漲0.01%或0.23個點，深成指和創業板指數分別下跌0.58%和1.15%。

這種走勢其實更加健康。向上每邁一步後就反覆洗籌，築牢每一個臺階，從而不斷地把不堅定的投資者給“洗”出去。

同時，如果這裡猴急地、快速地攻擊3200點，上行斜率過於陡峭，那反而會引發獲利籌碼集中兌現。

這種集中兌現在市場本身並不太亢奮的大背景下，大概率會迎來超預期的調整，甚至出現“負反饋”，這不是“村裡”樂於見到的局面。

換言之，市場“內核”已經發生了本質的改變，老派的經驗和方法大概率已不太適合當下的大A了。（這點咱們週末專文來分析）

上證指數

今天突然刷到一個說法和一個問題（1）A股進入了技術性“牛市”（2）爲什麼“我”眼瞅着要回本或剛回本，A股就跌給“我”看？

其理論依據是上證指數見底2635點，盤中最高漲到3163點，累計漲幅約20%。

其實，這只是金融圈對某一金融產品，或者某一金融市場的狀態的一種客觀描述，並沒有多大的前瞻性意義，更不是說“技術性牛市”就等於後市要大漲。

在溯源看來，當下的A股市場，對某些標的而言是妥妥的“牛市”，對另一部分標的則是“地獄”模式。

說人話就是，市場是結構性市場，行情是結構性行情。

比如上證50指數，銀行、電力、石油、煤炭等週期性、資源類行業，目前均線多頭髮散，低點依次擡高，高點不斷刷新，稍懂技術的投資者都知道這就是牛市。但是對於小微盤股，對於科創50指數而言則是標準的熊市。

換言之，投資者要想取得合理回報，跑贏指數，方向選擇（板塊方向）和節奏把控纔是當下的重中之重。

爲什麼“我”眼瞅着要回本或剛回本，A股就跌給“我”看？

這個邏輯很好解釋，我A投資者長期被熊市“虐待”，90%的時間要麼被套，要麼在回本的路上，當“你”的持倉回本時，也就意味着其它投資者的持倉同樣處於回本狀態，“你”都向着回本賣出，再也不玩了，其它投資者也想着賣出。

大家（主要是中小個人投資者）想法高度一致時，市場預言自我實現，拋壓集中，市場肯定就“跌”給咱們看了。

再說，咱A股投資者不都是往返於追高、被套、割肉或者回本，然後再追高、被套……這樣一個怪圈中嘛。

最後，回到市場，簡單說幾句。

1、滬強深弱，原因是滬市傳統藍籌太多，且上證指數採用的是總市值加權，而當前主流指數普遍採用自由流通市值加權。

而自由流通股指的是剔除限售股、創始人持股、國有股等基本不流通股票之後的股本，更能反映股票“可交易”的部分。

即上證指數失真。反之，創業板指數或更好描述市場狀態。

而創業板今天下跌了1.15%，昨天陽線反包，今天又中陰再反包，整體上就是一個“搓揉”狀態，即行情大概率會在當前位置反覆震盪，構築新的平衡。

2、兩市合計成交9125億，環比前一交易日放量115億，流動性繼續回升，但總量難以支撐趨勢性行情，這裡需要更多耐心。

不過9000+億的成交，也不要指望市場大跌，淡定一點，拉長自己的投資者視角或更舒服。

3、北上資金全天淨賣出63.04億，其中滬股通淨賣出21.34億，深股通淨賣出41.70億，延續昨天午後的高拋動作，短期北上資金繼續高拋低吸做波段。

順便提一下，下週一開始，北上資金的實時數據咱們看不到了，望周知。

4、今天漲幅最好的板塊是房地產，大漲3.85%，短期刺激因子是西安和杭州全面放開購房限制，底層邏輯則是這兩天反覆強調的地產行業企穩（溯源不敢說行業反轉）。

5、兩市個股漲跌比爲1366：3876，行業漲跌比爲23：33，中位數下跌約1.30%，投資者還是有些“疼”的，市場情緒明顯回落了，符合昨天收評的衝高回落判斷，以及策略上此時不宜追高。

6、技術上，上證指數上行趨勢未變，形態上高位震盪，量能尚可，短期高位平臺整理，耐心等待回踩和補缺完成。

綜合分析：維持近期觀點，中期向上，後市不必過分悲觀，短期構築新平衡，策略上少折騰。當然如果你的交易高手，就當溯源啥業沒說，就這。

（文章系溯源投資思路的整理和思考，不構成投資建議，僅供參考）

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