阿里突發！停止分拆阿里雲

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作者 | 三北編輯 | 雲鵬

智東西11月17日消息，11月16日晚間，阿里巴巴集團公佈新一季度財報，阿里將不再推進阿里智能雲集團完全分拆。

根據財報，受美國芯片出口管制影響，雲智能集團的完全分拆可能無法按預期提升股東價值，因此中止分拆。這意味着阿里雲一年內上市的計劃也將隨之擱置。

財報顯示，阿里雲2023年第三季收入276.48億元，同比增長2%；經調整EBITA利潤達14.09億元，同比增長44%。

同時，阿里巴巴集團也傳出新消息，馬雲家族信託將減持阿里股份。

根據美國證交會（SEC）官網公告，馬雲家族信託JC Properties Limited和JSP Investment Limited擬於11月21日分別減持500萬股阿里巴巴創始人股份，共涉及股票市值8.707億美元（約合人民幣63億元）。

阿里集團本季度營收2247.9億元，同比增長8.5%；經調整淨利潤爲428.45億元，同比增長18%。

在阿里財報及相關信息披露後，阿里美股盤前跌9%。

▲阿里美股在財報發佈後盤前跌9%

一、時隔半年，阿里雲又不拆分了

短短6個月之後，阿里雲的組織走向再次發生變化。

根據財報，美國近期擴大對先進計算芯片出口的限制，給雲智能集團的前景帶來不確定性。 阿里認爲，雲智能集團的完全分拆可能無法按照原先的設想提升股東價值，因此決定不再推進雲智能集團的完全分拆，而是會面對不確定的環境，專注建立雲智能集團可持續增長的模型。

對於背後原因，阿里這樣詳細解釋：2023年10月，美國擴大出口管制規則，進一步限制向中國出口先進計算芯片和半導體制造設備。

阿里認爲，這些新的限制可能會對雲智能集團提供產品和服務的能力以及履行現有合同的能力產生重大不利影響，從而負面影響其經營業績及財務狀況。這些新的限制也可能對阿里雲的多個相關業務產生更廣泛的影響，限制其升級技術的能力。

這意味着阿里雲將不會按此前計劃一年內衝刺IPO。

今年3月，阿里宣佈啓動「1+6+N」組織變革，阿里雲智能成爲六大子集團之一。5月18日，時任阿里董事會主席兼CEO、阿里雲智能董事長兼CEO張勇發全員信，計劃在未來12個月將雲智能集團完全分拆並上市，同時引入外部戰略投資者。

作爲全球第三、我國第一大公有云廠商，阿里雲很可能成爲全球首個衝刺上市的雲計算超級獨角獸。現在來看，這一上市計劃可能無限期擱置。

阿里集團CEO吳泳銘在11月16日晚的財報電話會上稱，阿里巴巴集團將在阿里雲的戰略方向上保持長期堅決投入，同時雲智能集團仍會繼續保持獨立公司運作，採取董事會授權的CEO負責制。

二、營收增長放緩，利潤環比增長264%

雖然分拆上市將被擱置，但阿里云爲此不得不說做了十足的衝刺準備。

過去半年，通過主動削減項目制訂單，阿里雲的收入增長有所減緩，但盈利能力明顯變強。

根據財報，阿里雲收入同比增長2%至276.48億元，經調整EBITA利潤達到14.09億元，同比增長44%。如果與上一季度的3.87億元對比，經調整EBITA利潤達環比增幅達264%。

如果要上市，阿里雲這一營收增速面臨壓力。參考AWS被美國銀行給予的估值方式，阿里雲的估值很可能是參考營收的複合增長率，基於特定倍數的P/S（市值/營收）值。與AWS、微軟智能雲、谷歌雲的營收增速相比，阿里雲的營收增長仍有空間。

但在盈利方面，阿里雲應該爲衝刺上市做了充分工作。阿里雲2024財年上半年（對應自然年2023年4~9月）的利潤17.96億元，已經超過2023財年全年（對應自然年2022年4月~2023年3月）的14.22億元。

阿里雲戰略性地放棄更大營收增長，選擇了擴大盈利優勢，這一戰略可能會繼續。

吳泳銘在昨日財報會議上稱，未來將堅持對阿里雲所有產品和業務模式作取捨, 減少項目制的銷售訂單，加大公共雲核心產品投入，持續提升阿里雲的收入質量。

三、AI成業績提振關鍵，雲巨頭加大投入

當下正處於全球大模型競賽的關鍵時期，盈利大增讓阿里雲更有底氣加大AI投入，而背靠阿里集團也可能爲其提供更多資金支持。

吳泳銘在財報會議上稱，面向未來，雲智能集團將堅定實施AI驅動、公共雲優先的戰略，並加大對AI相關軟硬件領域的技術投資。

在剛剛結束的雲棲大會上，阿里雲全面升級了AI基礎設施，發佈一站式人工智能應用開發平臺百鍊，推出大模型通義千問2.0版本，同時發佈了八種垂直行業的模型，併發力打造中國最大的AI開源社區魔搭社區。

AI已成爲雲計算巨頭的必爭之地，有望成爲未來一年互聯網大廠業績提振的關鍵。

微軟在10月公佈的財報顯示，當季微軟雲的營收同比增長24%至318億美元，微軟CEO納德拉對此談道，公司看到了AI需求非常強勁的信號，預計AI對微軟的提振將在2024財年下半年逐漸顯現。

在國內「百模大戰」的浪潮下，阿里雲正通過加大布局AI基礎設施鞏固其行業霸主地位。

結語：全球AI競賽打響，阿里雲再求變

時隔半年，阿里雲的組織走向再次發生變化。而從智能產業大環境來看，大模型和AI基礎設施的競賽已經愈演愈烈。意識到半年前的計劃已經不適合當下情形，阿里雲在年前又一次做出調整。

AI將成爲雲計算領域的關鍵提振點，國外雲巨頭如微軟已經在業績中初步展現出AI拉動增長的趨勢。盈利面擴大的阿里雲有望獲得更大力投資AI的底氣，與此同時，與阿里集團更緊密可能有助於其大模型技術與阿里系業務的結合，從而推動AI基礎設施落地。