3年3000億，湖南版“淡馬錫”來了

舉全省之力共同打造“金芙蓉”的基金品牌。

今年以來，不少省份的政府引導基金都迎來的重大升級。

前有北京1000億產業投資基金，後有上海890億三大先導產業投資基金。這次湖南也發佈了新計劃：將在未來3年形成3000億規模的金芙蓉基金羣。這可以看做是湖南省產業投資的2.0版本，舉全省之力共同打造“金芙蓉”的基金品牌。

關鍵信息分爲兩部分：

一是錢從何而來；

二是基金投向何處，如何管理。

先說說這3000億是怎麼來的。按照官方在接受採訪時的回覆，3000億主要來自於三方面：

一是來自財政撥款，“未來3年左右時間，省財政將累計出資約240億元”；二是來自省屬國企，“協同聯動省屬國企出資約800億元”；三是來自於各市縣出資、撬動的社會資本。最終打造規模達3000億元的金芙蓉基金。

首先省級財政的出資，早在2018年就開始了。當時湖南省設立200億元湖南省產業引導基金，由旗下的湖南省財信產業基金管理有限公司管理。去年底，湖南省明確稱未來5年，省級政府引導基金規模將達1000億元目標。在今年上半年，省級引導基金還發布了遴選空天產業、大健康、新能源三個領域的子基金公告，堪稱湖南開年大動作。

其次，財政累計出資240億，國企出資800億，這些數字對於中西部省份和城市而言不算小。前幾天四川設立的省級引導基金也只有200億。可見，對於不少省份而言，正在縮減開支和支持產業發展、科技創新上尋求一個最優解。

而且湖南省點名了“省屬國企”“各市縣”，可見意在將不同級別、不同平臺的主體統籌起來，讓其形成合力不再“孤軍奮戰”。

據《投中網》不完全統計，最近兩年湖南設立的多支重大產業基金，省屬國企就是LP出資的主力之一。

比如，2021年，總規模200億元的湘江基金就應運而生。這支產業基金是由湖南鋼鐵集團、中聯重科、湘投集團、財信金融等共同出資設立的產業投資基金。

就以其中兩個LP爲例：湘投集團前身是1992年成立的湖南省經濟建設投資公司，服務於湖南省重大戰略。2021年，定位爲湖南省綜合性能源投資建設運營省級平臺，承擔全省能源保供的功能性任務。除了參與設立湘江基金外，去年底還首次涉獵母基金，成功設立50億元的相投產業母基金。

另一家中聯重科，更被人們熟知。它原本是建設部長沙建設機械研究院，擁有60餘年的技術積澱，是中國工程機械技術的發源地之一。後來改製爲公司，1992年成立中聯重科股份有限公司，目前是中國知名的工程機械裝備製造商之一。

無獨有偶，今年上半年，省屬國企湖南省輕工鹽業集團發起設立了總規模50億元的湖南輕鹽戰興基金。

可見，湖南的相關領導重點提到，“協同聯動省屬國企出資約800億元”並非沒有依據。

而且除了國資企業之外，地方國資平臺的動作也不小。

去年底長沙縣、長沙經開區組建了首支產業母基金長沙星城經開產業基金，總規模30億元。長沙縣是長沙產業重地，尤其在先進製造領域頗具優勢。不僅擁有8家本土上市企業、7萬多家企業，更擁有超過30萬產業工人。

啟賦資本今年上半年，就成爲其子基金之一。在長沙設立的20億規模的“長沙啓賦中小企業發展投資基金”。這支基金不僅拿到了長沙地方國資的出資，而且也吸引了國家中小企業發展基金的出資。

再比如，今年常德市與同創偉業合作設立了“常德同創財鑫常贏一號創業投資基金”。這是同創偉業在湖南設立的第一支基金，也是常德市在產業上的初嘗試。常德市是湖南經濟大市，GDP總量僅次於長沙和岳陽，但長期以來都是傳統行業佔據主導地位，選擇與人民幣基金翹楚同創偉業合作，正是尋求產業突圍的機遇。

除了以上兩個案例外，湖南省郴州設立了20億文旅基金、株洲設立了10億元的北斗產業基金、瀏陽經開區醫藥母基金等等，都是湖南省下屬市縣的嘗試。從這些動作可以清晰地看到，地方國資平臺對於產業投資和基金招商的渴求程度，“各市縣出資、撬動的社會資本”所以成爲了一個重點方向。

當然除了強調出資主體外，基金投向何處，未來如何管理也是重點之一。

湖南省官方披露的信息，這3000億的金芙蓉基金主要分爲5類：產業引導類基金、科技創新類基金、基礎設施類基金、社會發展類基金、其他類基金（通過“一事一議”設立重大項目專項基金）。其中與股權投資最爲緊密的是前兩類。

產業引導基金的投資方向是湖南省“4X4”產業體系。

簡單來說，“4X4”是湖南去年推出的16大產業目標和實施路徑。

它既包括改造傳統產業現代石化、綠色礦業、食品加工、輕工紡織；也包括鞏固優勢產業工程機械、軌道交通、現代農業、文化旅遊；還包括髮展新興產業數字產業、新能源、大健康、空天海洋；和培育未來產業人工智能、生命公告稱、量子科技、前沿材料。幾乎囊括了目前市場最爲關注的賽道和領域。

另外，科創基金重點將“投早投小投硬”給點了出來，提出建立完善容虧容錯機制，容忍正常投資風險，設置合理的容虧率，容虧率最高可達50%。這也符合當下設立耐心資本、支持科技創新的潮流。

而且在基金管理上也進行了升級革新，未來不僅要降低返投比例，子基金返投倍數爲1.0－1.2倍，並放寬認定標準；還要放寬出資上限，產業引導、科技創新類子基金各級財政出資比例合計原則上不超過50%，加上國企出資原則上不超過80%。

這些措施提供了更多靈活度，能夠吸引更多市場化機構參與。當然未來將多大程度上推動湖南科創發展和產業升級，還需要時間來檢驗。

不過，正如文首所說，總體而言這可以看做是湖南產業投資進入2.0階段，將原本省市縣分散化的投資動作整合起來，以全省之力共同打造“金芙蓉”的基金品牌。於內，擴大規模、統一標準、便於管理；於外，形成合力，提升了湖南省產業基金的品牌度和影響力。

本文源自投中網