3成ETN報酬率勝大盤 投資新寵

圖／本報資料照片

2024年ETN績效前十強

加權指數2024年以來累計漲點達1,005點、漲幅高達5.61％，比較市場上指數型投資的商品，ETF（指數股票型基金）計有246檔，其中有73檔今年以來含息報酬率勝過大盤、佔比29.6％；市場上33檔ETN（指數投資證券）則有十檔勝過大盤，佔比約30.3％略勝一籌，投資ETN也不失爲另一種選擇，法人也提出ETF、ETN有四點差異需注意。

據統計，今年以來報酬勝過大盤的ETN有統一亞洲半導體N、統一IC設計臺灣N、兆豐半導體氣候N、統一MSCI美科技N、元大IC設計N、統一特選臺灣5GN、元大ESG高股息N、元大ESG配息N、元大臺股領航N、元大加權N等十檔，報酬率介於4.93％～13.33％。

法人表示，由於ETN目前在臺灣市場未如ETF蓬勃，市場上掛牌的ETN種類主要以股票類指數爲主，而部分ETN成交量較低，投資人可能擔心流動性風險，但依照法規ETN只有發行券商可爲造市券商，換言之，投資人是跟這檔ETN的發行券商直接買賣，因此只要券商有提供買賣盤，就買得到也賣得掉。

彙整統一投顧董事長黎方國、兆豐投顧副總經理黃國偉的看法，ETN跟ETF絕大多數特點雷同，假設追蹤的指數相同，差別有四點：一是發行主體不同，ETN由券商發行、ETF則是投信發行；二是ETF要收經理費、管理費等內扣費用，ETN則除了手續費外，投資人沒有其他成本，舉例來說，某一半導體指數漲了10％，追蹤該指數的ETN幾乎會完全反映10％報酬，理論上沒有追蹤誤差，而追蹤相同半導體指數的ETF可能漲9.9％，部分需扣掉投信的管理費用。

三是ETN流動性較低，因目前國內市場認同度較低，加上若券商倒了，ETN就變成「壁紙」，因此需承擔券商的信用風險，實務上雖國內券商不太可能發生倒閉，但交易量低也意味着，想賺取大筆金額「絕對獲利」的機會較少，但小資族並不受此因素影響；ETF則是信託基金有保管銀行，因此投信倒閉，投資人並不受影響。

四是ETN發行條件上，有一個存續時間。換言之，發行期限到了就必須強制贖回，目前市場上ETN發行年限3～10年不等，有三檔ETN將在今年到期，分別爲元富新中國N、凱基臺灣500N、兆豐上櫃ESG電菁N；ETF則沒有投資年限的問題。