2024年市場展望 3大資產引新格局

保德信投信指出2024年市場展望，不論是股票、債券、REITs（不動產投資信託）資產等，都將進入新的格局，引領全球投資人的資金動向。圖爲股市示意圖。（本報資料照片）

美國聯準會升息將告一段落，明年可望進入降息循環，不過，外界評估，時間點可能落在下半年之後，意味全球高利率水準將會維持一段時間；2024年市場展望，保德信投信指出，不論是股票、債券、REITs（不動產投資信託）資產等，都將進入新的格局，引領全球投資人的資金動向。

保德信投信表示，股票資產將回歸基本面，由AI驅動的產業變革持續發酵，看好全球消費、自動化、創新生技醫療、電動車、科技應用、金融科技等，躍升爲明年成長主題的關鍵字。

債券則受惠於通膨放緩，保德信投信指出，全球主要央行明年有望適度放鬆貨幣政策，進而帶動債券資產的收益率趨穩，並長期維持在當前水平；至於REITs歷經近2年的大幅修正後，目前投資價值浮現，根據歷史數據，每當緊縮週期過後，REITs通常出現跑贏美股的超前表現。

經濟呈正成長 通膨恐再起

施羅德亞洲多元資產團隊最高主管近藤敬子（Keiko Kondo）表示，預期2024年全球經濟將走向正成長，不過，受到地緣政治、各國人力缺口等影響，通膨仍有再起的風險，因此，各國政府打擊通膨手段不會手軟，金融波動不會減少，帶來區域以及資產類別之間的差距，讓主動式的投資策略贏得先機。

近藤敬子舉例指出，過去2年各國政府面臨高通膨壓力、拿捏緊縮政策與擔憂升息抑制經濟呈兩難。雖然通膨放緩，但要到聯準會目標的2％還有段距離；以勞動市場來說，過去造成通膨壓力的勞動供給率以及薪資問題，隨疫情後更多人回到勞動市場，企業端的薪資壓力慢慢緩解，但尚未回到疫情前水準。

股市看好美股、亞洲及新興市場

全球總體環境呈正向發展前提下，近藤敬子認爲，2024年美股、亞洲股市表現值得期待，其次是新興市場股市，也預期有不錯表現；以美股來說，最看好AI人工智慧需求而帶來的科技創新產業鏈，今年大多聚焦在領漲的科技7巨頭，但延伸而出的其他企業，極可能在明年經濟環境的正成長下也同步上揚。

此外，觀察中國大陸、印度的PMI（採購經理人指數）走向呈穩定，韓國、臺灣的數據也已改善，相形之下，歐元區的PMI（採購經理人指數）卻依舊欠佳，因此認爲，相較於歐洲股市，亞洲以及新興市場股市明年表現會大有可期。

日圓轉強 黃金抗風險猶在

近藤敬子也預期2024年匯率表現會反轉，除了亞幣外，近來貶至谷底的日圓也將轉強；首先，全球物品循環週期的復甦，有利於亞洲國家出口，大陸，臺灣以及韓國的出口數據都呈現止跌翻揚的格局，明年美元兌亞幣會因此而反轉；至於國人最愛的日圓，受到日本近期通膨加劇，且隨着製造業以及服務業PMI展現韌性，預估日圓相較於歐元，明年表現會更爲強勢。

今年以哈戰爭地緣風險升溫，黃金價格大漲，展望明年，近藤敬子依舊看好；她解釋，從俄烏戰爭開始，黃金便提供分散風險、帶來多元報酬的功能，且2022年以來各國央行一直都是黃金的淨買家，預期這樣的情況在2024年會持續，因此，建議投資組合中仍不能捨棄黃金。