12月降息概率回落，市場或延續震盪

摘要：

1、美國近期經濟數據韌性較強，12月降息概率明顯回落。但經濟數據或反映國內基本面逐步企穩回升，政策也處於持續發力期，對A股中長期行情或可以樂觀看待。可考慮採用定投、網格等方式，佈局中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）等寬基標的，把握整體市場行情。

2、出口退稅率的下調，有望對光伏出口領域的一些惡性競爭帶來緩解，疊加2025年春節後全球需求的回暖，全產業鏈價格明年有望在供需兩端變化下企穩回升，可以逐步關注光伏50ETF（159864）的左側佈局機會。

3、隨着北方供暖大面積啓動，迎峰度冬正式開啓，火電日耗有望回升。未來板塊分紅比例及頻次均有望持續提升，煤炭ETF（515220）高分紅、高股息投資邏輯在市場震盪期值得重視。

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