10億！九號公司聯手珠海國資成立“硬核增長”基金

《科創板日報》1月5日訊（記者 楊小小）九號公司從珠海國資募了一隻股權投資基金。

工商信息顯示，珠海硬核增長股權投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“珠海硬核增長基金”）於近日成立。該基金出資額爲10億元，其中，九號公司的大股東九號（南海）控股集團有限公司（以下簡稱“九號控股”），出資額佔比43.99%；格力集團旗下珠海興格資本投資有限公司（以下簡稱“興格資本”），出資佔比40%；珠海市斗門區國資委旗下的珠海市黃楊產業投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“黃楊產投基金”），出資佔比15%。

基金的管理人爲九號（常州）私募基金管理有限公司，後者由九號（南海）控股集團有限公司100%持股。

有接近九號公司投資部人士對《科創板日報》記者表示，該基金屬於九號公司新募集資金，“九號公司的投資方向主要還是以硬科技爲主，這和珠海的生態也較匹配。”

九號公司聯手珠海國資

從基金的出資結構來看，珠海國資對九號公司這隻新基金的募集助力不少，合計出資佔比超過一半。

在主營業務上擺脫了對格力電器的嚴重依賴後，格力集團開始用出售格力電器股權收穫的超400億元現金，逐漸轉型爲以產業投資、建設投資、城市更新、服務運營等核心業務板塊爲主的國有資本投資平臺。

興格資本爲格力集團的二級子公司，由格力金投直接全資控股。財聯社創投通顯示，興格資本對外投資事件共22起，出資了包括小米集團、唐興資本、東方富海以及浦東科投等多家機構的在管基金。進一步穿透顯示，興格資本出資的股權投資基金，大多投向了半導體、新材料以及新能源等硬科技領域。

黃楊產投基金背後實控人則爲珠海市斗門區國資委。該基金目前對外出資了包括上述硬核增長基金在內的4只股權投資基金。而進一步穿透顯示，這4只基金均對半導體領域佈局頗多。

事實上，九號公司與珠海的淵源不止於股權投資領域。公司近期發佈的一則子公司對外投資公告顯示，爲推動電動兩輪車產品發展，公司擬在珠海投建智能電動車華南基地項目，項目總投資約14.1億元。此外，今年5月，九號公司還新成立了九號（珠海）科技有限公司，該公司註冊資本5億元，由九號公司全資控股。

可以看到，九號公司的股權投資主要由上述九號控股展開。財聯社創投通數據顯示，九號控股目前共計對外出資了包括硬核增長基金在內的5只股權投資基金，其中多隻基金由華山資本進行管理。

從這些基金的被投項目來看，投資方向主要還是集中於半導體以及汽車電子領域，涉及被投項目包括仁芯科技、牧野微電子以及廣東高標等。

290家上市公司出資當LP

據上述接近九號公司投資部人士表示，九號公司在對外投資方面總體活躍，“也有在市場上看合適的併購標的，但由於價格等諸多因素，跟大多數公司一樣，看得多但實際推進的極少。”

從大趨勢來看，上市公司參與私募股權投資的積極性有所下降。

財聯社創投通-執中數據顯示，產業方出資在下降，2024年企業投資者認繳出資總額約1950億元，佔比17%，較2023年減少27%。

其中，上市公司LP出資事件從2024年至今共計356起，涉及上市公司290家，涉及股權投資基金300只，基金所屬投資機構共272家。

從認繳規模來看，雲南白藥、浦東金橋、維信諾、上海臨港以及申萬宏源，認繳出資數額在上市公司中排行前列。其中，雲南白藥在2024年末一筆就出資50億元，參與投資設立了雲南中醫藥大健康創新股權投資基金合夥企業（有限合夥），管理機構中銀國際投資也認繳出資了20億元。

值得一提的是，認繳出資規模排在前列的上市公司，國企在其中佔比不少。

直投層面，上市公司的戰投部或關聯投資平臺，也在謹慎出手。《科創板日報》記者此前就曾報道，CVC中出手較爲活躍的比亞迪、尚頎資本等，今年也都放慢了步調，出手次數和金額都大幅少於往年。與此同時，CVC還進行了戰略收縮，有頭部半導體上市公司的戰略投資平臺於下半年開啓人員優化。

一上市公司董秘對《科創板日報》記者表示，上市公司對出資股權投資基金在當前環境下較爲謹慎，“最主要還是看公司的業績和現金流情況，很多上市公司都還在虧損，現金流爲負的狀態，自然也沒有資金和精力去做LP和其他對外的股權投資。”

北京一腰部機構的募資人士亦對《科創板日報》記者表示，從募資角度，尤其對於市場上佔比更大的腰部機構而言，上市公司的資金來源目前在減少，“另外今年大手筆出資的銀行AIC，對大多數市場化機構來說也很難拿到，這種給到市場化機構的比例很小，且它們基本不會看大白馬意外的機構。保險資金比銀行更鬆動些，各市場化機構機構還是有希望能拿到，但保險資金的要求也相對較多，比如久期要匹配等，所以險資一般會更青睞醫療健康領域的項目。”

該募資人士表示，2025年將進一步精簡募資名冊，減少無用功，“一些此前就出資過並切實拿到了收益的高淨值個人，反而有更高的復投概率，是今年的募資重點。”