10年沒賺錢小公司 如何獲利翻倍上市「挑戰難走的路」

（圖／今週刊提供）

總部位於桃園的視陽光學，是如何靠着矽水膠隱形眼鏡，突破國際4大隱形眼鏡廠長年對市場的把持，一舉躋身爲全球「五哥」呢？

今年底將從興櫃轉上市的視陽光學（以下簡稱視陽），迄今股價約兩百元，是臺灣興櫃市場裡第三高價股，它之所以被資本市場追捧，就是因爲該公司的主力產品——矽水膠隱形眼鏡，市佔率高居全球第5、亞洲第一的地位。

H1獲利翻倍 攻新品轉上市

相較傳統水膠制的隱形眼鏡，添加矽的矽水膠，透氧性較傳統高出3倍起跳，人們戴着它，可以戴得更久且舒適，因此備受消費者愛戴，這帶動視陽去年稅後淨利達4.4億元，不僅年成長超過200％，更創下歷史新高，今年上半年獲利更來到3.1億元，較去年同期成長近一倍。

然而，亮眼的財務數字背後，成立於1998年的視陽，在變成亞洲矽水膠「一哥」前，卻是一家曾經超過10年沒賺錢、經營權還一度易主的公司。

視陽最早是由監視器廠源興科技的創辦人溫生臺成立，原先主攻傳統的水膠隱形眼鏡，但因爲設備並不先進，加上戰線一次擴及品牌、代工兩大事業，導致連年虧損，資金屢屢捉襟見肘，最後不得不在2009年將公司的經營權，交給前稱爲達信科技、也就是現在的偏光片大廠明基材。

明基材接手的第一個決定，就是收手競爭者衆多、視陽在其中優勢並不強的水膠隱形眼鏡，轉而把資源投入市場才成形、技術門檻更高的矽水膠。

矽水膠由博士倫、視康等業者在1999年推出，主要是爲了解決傳統隱形眼鏡透氧率低，導致長時間配戴不適的問題；但由於產品原料成本高、技術難，導致價格較傳統貴一倍，因此早年屬於量少價高的利基市場。

矽水膠之所以難做，在於其原料「矽」具有與水互斥、材質偏硬的特性，因此誰能把矽水膠做得含水量高並讓人戴得舒適，誰就能在市場勝出。

身爲後進者的視陽，先是前往歐洲聘請四大廠：博士倫、視康、愛爾康、酷柏的退休員工當顧問，還請對方每月飛來臺灣指導技術，同時，其母公司明基材更投入矽水膠的原料「矽」的研發，擺脫原料只能進口、無法客製化的限制。

視陽副總經理吳滄鬆回憶，爲了突破技術瓶頸，公司員工除了採買競品自己試戴、翻找國際文獻，還要抽時間和明基材工程師，討論如何讓矽與水兩者相容的配方，光這幾個動作，就花掉公司超過兩年時間。

2011年，視陽終於找到第一個客戶。只是，這名總部在歐洲的隱形眼鏡通路商，仍在觀望視陽的製造經驗，當時沒有擴大下單，「原本以爲客戶會下百萬片起跳的訂單，但實際上……只有10萬片的量。」吳滄鬆說。