10 月數據好轉：債市波動可控可做多

【本週策略出爐！】基本面上，10 月數據整體延續 9 月好轉特徵與結構，消費、基建投資增速加快，內需現企穩復甦跡象。在外需具不確定性下，預計提振消費投資、擴內需政策需繼續加力，基本面修復處驗證期，債市對基本面數據反應偏鈍化。政策面上，11 月人大會議落定，下一輪政策會議開啓前，增量政策預期對債市的利空短期出盡。供需層面，債市主要擾動來自化債工具供給節奏，政府債發行繳款至資金撥付期間，流動性有摩擦，實際資金面狀態取決於央行對衝，預計壓力大時降準等貨幣政策支持不缺，即便有供給擾動也多爲階段性影響，債市下跌風險可控，若調整或帶來介入做多機會。10 年期國債利率波動區間或在 2.05%-2.15%。單邊策略上，建議短期逢調整做多。期現策略，目前各品種 2412 合約基差偏低，可關注正套策略。